今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡20mm等于多少厘米 20mm是多大(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘20mm等于多少厘米 20mm是多大p>

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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