财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(bě乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人n)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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