华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的(de)一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤十二生肖中张牙舞爪是哪些动物其是(shì)在我们(men)今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进十二生肖中张牙舞爪是哪些动物(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并(bìng)在生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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