5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末(mò)，文华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投(tó50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间u)资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销业(yè)务(wù)及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利(lì)义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签(qiān)署(shǔ)的正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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