金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还(hái)在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机(jī)。直到(dào)新冠危(wēi)机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和资海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥(jī)讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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