5月12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿(yì)美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林连续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极(jí)布(bù)局(jú)教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升(shēng)综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的护(hù)城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产(chǎn)对于(yú)教(jiào)育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回(huí)落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款继续保持(chí)同比多(duō)增(zēng)，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收(shōu)压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负(fù)增长，这(zhè)是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必(bì)然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况(k蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗uàng)之下(xià)，再想继续向上，压(yā)力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的(de)机(jī)构(gòu)审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言(yán).......

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗