芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失(shī)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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