衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大(d2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天à)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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