5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过(guò)原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃(líng)汽(qì)车却(què)因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后(hòu)耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全(quán)资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出(chū)售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售(shòu)交易(yì)股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车与货(huò)车，但(dàn)由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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