用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服(fú)务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　用友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度(dù)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行了定(dìng)增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了(le)定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元(yuán)。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)结(jié)束(shù)之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年(nián)各(gè)季度(dù)业绩更是连续爆(b拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语ào)雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十(shí)大(dà)股(gǔ)东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网络(luò)的(de)发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服(fú)务企业的(de)信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营(yíng)全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模研发(fā)和(hé)持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进(jìn)入(rù)新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友网络(luò)云服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收(shōu)入(rù)63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来(lái)看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进(jìn)展不佳。<拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语/p>

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的(de)同时，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司市(shì)值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目(mù)前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长。

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