华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全(quán)国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(cén主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人g)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司(sī)的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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