昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大指数集体(tǐ)低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银行股价(jià)重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导致美(měi)国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期(qī)合约目前反映(yìng)出(chū)，央行基准利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效联邦基(jī)金利率高(gāo)出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时候，交易(yì)员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的(de)可(kě)能性外(wài)，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的(de)押注有所增加，他们预(yù)计到(dào)年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡(xī)公布了一(yī)项将债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此产生的债务违约将在美国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年(nián)的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难(nán)，使借贷成本(běn)永(yǒng)久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖(lài)社(shè)会(huì)保障的老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布竞(jìng)选(xuǎn)连任美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登正式(shì)宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到(dào)一(yī)场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人(rén)都(dōu)要(yào)经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国(guó)总统(tǒng)的原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真正的(de)挑(tiāo)战者，但他的(de)年龄(líng)可能受到“持(chí)续而(ér)激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美(měi)国人包(bāo)括(kuò)51％的(de)民(mín)主党人，认为拜登不应(yīng)该参(cān)选。不(bù)支持(chí)他(tā)参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一(yī)个主要或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳(láo)动节期(qī)间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品种期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化石(shí)油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在(zài)各期货持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报价(jià)的(de)第一(yī)个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平恢复至节前(qián)标准；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现单(dān)边市的第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数(shù)根据相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个(gè)交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货价(jià)格(gé)走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)四点：一是(shì)短期二次育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三(sān)是(shì)近(jìn)期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中小养户(hù)惜(xī)售推涨情(qíng)绪(xù)较浓(nóng)，且南北(běi)部分区域(yù)二次育肥(féi)采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息稳市信号(hào)相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二期(qī)货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高位(wèi)，意(yì)味(wèi)着(zhe)今(jīn)年(nián)一季度去(qù)产能不(bù)及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事(shì)实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率(lǜ)延长至今年下(xià)半年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数(shù)据(jù)显示，去年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供(gōng)给(gěi)相对(duì)充足。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当(dāng)前生(shēng)猪出栏(lán)均(jūn)重(zhòng)仍(réng)接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的(de)是，目(mù)前生(shēng)猪(zhū)养殖逐(zhú)步(bù)向规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模化占比得到(dào)明显提(tí)升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的(de)生猪产能调(diào)控(kòng)”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的(de)正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂(guà)，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅(chàng)，待(dài)冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品(pǐn)持续出库，目前冻(dòng)品的(de)高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生猪消费总(zǒng)结为(wèi)持续向好发(fā)展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场预期向好，加上居民(mín)收入(rù)增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一(yī)直不温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生(shēng)猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育支撑，终端(duān)需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出(chū)现明显(xiǎn)提升，随着二季度(dù)气(qì)温(wēn)升高，需求逐步降低，预计需求再次回归(guī)至低迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)处于供大于(yú)求(qiú)状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对(duì)充足，限制猪(zhū)价(jià)大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星去，猪价(jià)将重回(huí)供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资(zī)金已经(jīng)提前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍将(jiāng)保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或好于(yú)一季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论出栏量大(dà)概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需(xū)增预(yù)期下(xià)，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价(jià)格(gé)相对(duì)坚(jiān)挺。不过在国家良(liáng)好调控(kòng)之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过(guò)度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳(wěn)定猪价意愿强烈(liè)的背(bèi)景下，期价上行压(yā)力恐加(jiā)大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定(dìng)利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐观唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星p>

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期货盘(pán)中(zhōng)大幅下跌，连续(xù)第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化(huà)多集中在(zài)需求(qiú)端(duān)的扰(rǎo)动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了(le)压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二波新冠(guān)疫情可能到(dào)来从而降低国内需求的担忧(yōu)则进(jìn)一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外(wài)经验，第二(èr)波(bō)疫情的(de)波及范围预计很大概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空(kōng)的(de)局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了(le)产地未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显示出(chū)市(shì)场对(duì)东南亚地区棕榈油(yóu)食(shí)用需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担忧(yōu)。产地供需(xū)偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示(shì)，印尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增(zēng)，库存(cún)超预期下(xià)降至167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物(wù)油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影(yǐng)响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季节(jié)性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月(yuè)份(fèn)工作日较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以下(xià)，4月(yuè)底马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小幅度累库，且(qiě)随着复(fù)产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景不佳持续，后期马棕继续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油(yóu)行情(qíng)或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性(xìng)位置(zhì)，其(qí)中棕(zōng)榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油(yóu)峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修(xiū)复，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)偏(piān)低(dī)，远月买船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星—6月进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)高点，截(jié)至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周下(xià)降，随着气温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需求有望(wàng)回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势(shì)运行(xíng)，有(yǒu)下破(pò)可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天气值得关(guān)注，目(mù)前已有少雨迹象，泰(tài)国最为(wèi)明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数(shù)量将(jiāng)明显减少。在(zài)此基础上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复的大(dà)势(shì)，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能(néng)加速去化。长期市(shì)场对于未来供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有(yǒu)所(suǒ)好(hǎo)转，马来(lái)西亚(yà)与印尼(ní)步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未来(lái)存(cún)在(zài)集(jí)中(zhōng)供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区(qū)间调整为(wèi)主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需(xū)弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下(xià)移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

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