芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里trong>青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即(jí)进(jìn)入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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