本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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