海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下(xià)游转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利(lì)改善幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券(quàn)商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经开(kāi)始回(huí)升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发(fā)展。

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