美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进(jìn)一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前的(de)预期(qī)一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正在(zài)进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(s事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼hì)否会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预(yù)期是基(jī)于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据(jù)的做法——这并(bìng)不(bù)意(yì)味着他(tā)们(men)不会再(zài)次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本(běn)财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌5.05％

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