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科兴是美国的还是中国的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理 <科兴是美国的还是中国的p> 科兴是美国的还是中国的

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四(sì)一度(dù)冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越(yuè)男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节(jié)，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。