财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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