5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英(yīng)伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无(wú)太(tài)多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退(tuì)出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多(duō)年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基(jī)数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下(xià)后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要(yào)接近零利(lì)率了(le)，信贷再度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在(zài)深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交易(yì)机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机构(gòu)审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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