DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐(yǐn)患，没(méi)有及时注意到第一共和银行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了数千亿(yì)美元的存款(kuǎn)。同时，其工(gōng)作人员也没(méi)有意识(shí)到银行(xíng)过(guò)快扩张所(suǒ)带来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓，监(jiān)管机(jī)构(gòu)也没(méi)有(yǒu)采(cǎi)取足(zú)够措施去尽快解(jiě)决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行(xíng)以(yǐ)外，刚刚(gāng)宣告(gào)倒(dào)闭的第(dì)一(yī)共和银行也位(wèi)于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)也(yě)位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布(bù)的报告，在对硅(guī)谷银(yín)行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山(shān)联邦储(chǔ)备银(yín)行承担主要监(jiān)督责任，后(hòu)者未(wèi)来可能会投入更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构未来将对(duì)资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且(qiě)未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行(xíng)加(jiā)强审(shěn)查(chá)。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中(zhōng)，未(wèi)纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规(guī)模较高是(shì)促成银行挤兑的(de)关键因(yīn)素之一(yī)。然(rán)而，报(bào)告指出(chū)，在过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量(liàng)无保险存(cún)款(kuǎn)一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为(wèi)拥有大量存(cún)款的账户(hù)往往是由(yóu)企业(yè)客户(hù)持有的，这(zhè)些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理社交媒(méi)体和(hé)实时提款带来的(de)风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油(yóu)储备回补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美国政府再度(dù)推迟美国(guó)战略石油(yóu)储备的(de)回补计划(huà)。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二(èr)表示：美国战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致力于以一种为(wèi)美国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值并(bìng)保(bǎo)护美国(guó)经(jīng)济和(hé)安(ān)全利益(yì)的(de)方式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授权并进行必要的维护——这些也(yě)是(shì)对该储备进行良好管理的(de)一部分。

　　美国能源部(bù)表示(shì)，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回(huí)部(bù)分从SPR拿到(dào)的石油，并避(bì)免“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案(àn)取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进(jìn)行的石油销售(shòu)，但过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶(tǒng)以下，曾一(yī)度(dù)短暂符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补(bǔ)SPR的条件，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依(yī)然高于美国政(zhèng)府设定的(de)条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度(dù)全线跌破前(qián)低支撑后(hòu)，国内(nèi)三大油(yóu)脂期(qī)货价格随即反转走高，增(zēng)仓上行(xíng)。三个交易日，豆油主力(lì)合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅(fú)7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有明显(xiǎn)分化，从板块内(nèi)强(qiáng)弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油(yóu)。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，此轮反转(zhuǎn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)，市场风格(gé)不断变(biàn)化，领涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油，领涨(zhǎng)月份从(cóng)主力(lì)转换(huàn)到近月，反映了市场交易(yì)逻辑改变。

　　据光大期(qī)货(huò)分析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐(cān)饮业火爆(bào)，美团预测(cè)五一堂食订座率(lǜ)同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂(zhī)消费预期(qī)乐(lè)观，确认了油脂大(dà)消费(fèi)基调(diào)，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检(jiǎn)验(yàn)要求增加、检验频度增加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移(yí)，市(shì)场担忧(yōu)豆油(yóu)产量或不及预(yù)期(qī)，豆油累(lèi)库放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨保持(chí)较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张(zhāng)逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆(dòu)高到港带来(lái)的累库(kù)趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在(zài)加拿(ná)大题(tí)材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下(xià)，棕榈油在产地及国(guó)内持(chí)续去(qù)库的加(jiā)持下(xià)，表现(xiàn)最为亮眼，也是(shì)本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一(yī)定程度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹(dàn)中连(lián)棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产量不及预(yù)期，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进(jìn)一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油近期(qī)的价格优势相比(bǐ)豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路(lù)透预估4月(yuè)马棕产量130万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)几(jǐ)乎持平(píng)。出口预估120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万(wàn)吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万(wàn)吨(dūn)，已(yǐ)经是历史(shǐ)极低(dī)库存水(shuǐ)平，库存(cún)环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要(yào)在于当月假期较多，工作日偏(piān)少(shǎo)。因(yīn)马来种植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开(kāi)斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环(huán)比数据有(yǒu)偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随后是国际(jì)劳动节假期，预计因此印(yìn)尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比(bǐ)降幅较往年更(gèng)大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三(sān)个品种表(biǎo)现强弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段性的(de)宏观企稳及(jí)情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国(guó)经济(jì)衰退及风险事件的担(dān)忧情绪缓和(hé)，令原(yuán)油及国内商品短期(qī)偏强，是(shì)国内油脂反弹的(de)重要环(huán)境因素(sù)。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间公布的美国非农就业等(děng)数据全面超预期。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些(xiē)消息，从边际上缓解了因美国银行(xíng)业危机、债务上限(xiàn)到期、短期较差经济(jì)数据(jù)带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧(yōu)，国(guó)际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美(měi)国银行业(yè)危机、美国(guó)债(zhài)务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕(zōng)榈油产地处于(yú)季(jì)节性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人(rén)士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因(yīn)宏观和(hé)基本面的压制(zhì)依(yī)然存在(zài)，受访人士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基(jī)本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较(j拙荆是什么意思，拙荆是什么意思iào)强(qiáng)的背景下(xià)，我们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行基(jī)础，此轮(lún)超跌反弹(dàn)或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂(zhī)需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需(xū)求不宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也(yě)将进入增库周期，在(zài)业(yè)内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制(zhì)油(yóu)脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕(zōng)榈油(yóu)产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月(yuè)的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几个月的(de)去(qù)库是(shì)建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但(dàn)在倒(dào)挂的(de)豆棕价(jià)差(chà)及(jí)主需求国高(gāo)库存(cún)带(dài)来的(de)并不算好(hǎo)的(de)出口前景下(xià)，后(hòu)续产地库存累库(kù)倾(qīng)向较强。”石丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪(hóng)涝，4月下(xià)旬则(zé)有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几(jǐ)个月马棕产量表现(xiàn)不佳导致(zhì)了(le)棕榈油的连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有(yǒu)着(zhe)超于正常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于(yú)4月下(xià)旬，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来(l拙荆是什么意思，拙荆是什么意思ái)西亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不利于产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续上行(xíng)。”石(shí)丽红(hóng)称(chēng)。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来(lái)两个月油脂市场累库为主，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响大豆供给(gěi)的节奏但不会消化供应压(yā)力，根(gēn)据船期初步(bù)推(tuī)算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港(gǎng)950万吨、油菜籽(zǐ)月(yuè)均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月(yuè)均(jūn)30多(duō)万吨(dūn)，那么(me)油脂单(dān)月供应(yīng)在230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月(yuè)220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库(kù)存走(zǒu)势来(lái)看，国内菜油(yóu)库存从年初以(yǐ)来早(zǎo)就(jiù)已经进入累(lèi)库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已经比较(jiào)明显，截至5月(yuè)5日(rì)，国(guó)内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比(bǐ)下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三(sān)周累(lèi)库。后(hòu)期从(cóng)库存季(jì)节性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目(mù)前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足(zú)的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后(hòu)开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确(què)实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油料多数进口为主，成本端原(yuán)料的(de)供需及价格的(de)变化(huà)对油脂行情的(de)影响要更大一些(xiē)。后(hòu)期(qī)，市(shì)场需关注巴(bā)西大(dà)豆贴水是否进一(yī)步反弹，美豆(dòu)新作(zuò)面(miàn)积预期(qī)，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际菜(cài)油葵油价格(gé)变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消(xiāo)散，全球经济预(yù)期(qī)、美高利息对大宗商品需求传(chuán)导(dǎo)等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的(de)背(bèi)景下，油脂并不(bù)具(jù)备持(chí)续性反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓(huǎn)。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不(bù)看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹(dàn)的持(chí)续性和高度(dù)。在侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反(fǎn)弹乏力都(dōu)是空单入场机(jī)会，合(hé)约上建议选择远(yuǎn)月合约(yuē)，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待供需(xū)报告发布(bù)后可(kě)择机考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做扩。

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