美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的(de)担忧略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫(fū)州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个(gè)基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大(dà)衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于(yú)当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的(de)通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗)储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥(lì)青供(gōng)应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示(shì)，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下(xià)游行业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升(shēng)，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于(yú)成本端(duān)原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件的扰动加大了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库(kù)存(cún)进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势(shì)偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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