芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wàsrds是什么意思，srds是什么意思啊i)，我国农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1.srds是什么意思，srds是什么意思啊 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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