看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)佛教肉莲是什么地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国(guó)际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消(xiāo)费增速(sù)不会像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的(de)低(dī)价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上(shàng)游成本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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