昨(zuó)夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)，双方在(zài)可自(zì)由支配开(kāi)支方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一份长达(dá)数(shù)百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的(de)法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含(hán)几个(gè)关键数字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消(xiāo)息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高(gāo)限额(é)，包括军费开(kāi)支(zhī)，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完全(quán)押注美(měi)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点联(lián)储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元(yuán)，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市(shì)值突(tū)破(pò)1万亿美元的(de)上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分(fēn)，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到(dào)110亿美元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中(zhōng)心(xīn)黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期(qī)临近(jìn)，市场各方(fāng)的避(bì)险(xiǎn)观望(wàng)情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当(dāng)前美(měi)联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定(dìng)资产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力(lì)。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大(dà)。而(ér)在(zài)市场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局(jú)数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内(nèi)政策(cè)刺激还(hái)比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期(qī)后(hòu)，国(guó)内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年(nián)度(dù)经济(jì)数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降(jiàng)并不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌(diē)回(huí)至2020年5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和(hé)钢(gāng)材(cái)社会(huì)库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应(yīng)压减速(sù)度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价(jià)差(chà)有利于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等因(yīn)素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库(kù)存(cún)整体较低(dī)，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价(jià)可能(néng)会(huì)刺激补库，并带动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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