芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育siki老师是哪个大学的？

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：siki老师是哪个大学的？>芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司