近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下(xià)热(rè)门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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