金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句迁的下一句(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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