5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失(shī)败告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了《关(guān)于江(ji塑料是不是绝缘体āng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困(kùn)境，在2007年第(dì)一次(cì)被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车(chē)进入重卡(塑料是不是绝缘体kǎ)领域的(de)跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃(líng)重汽(qì)的(de)资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三(sān)年(nián)内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积塑料是不是绝缘体极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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