近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文fe2o3是什么化学元素化艺(yì)术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东(dōng)城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为(wèi)有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意(yì)把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大(dà)的不确定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的(de)不确(què)定性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为大文娱行fe2o3是什么化学元素业中的一(yī)员，和(fe2o3是什么化学元素hé)这个行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的(de)原因。

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