近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā没带罩子让捏了一节课感受)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前没带罩子让捏了一节课感受十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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