本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(s这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊hǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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