金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎(hū)这(zhè)次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shā顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shè顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ng)也(yě)出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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