30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业(yè)板块(kuài)方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一年(nián)前(qián)市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格(gé)低于(yú)100元(yuán)。如今是多(duō)只接连(lián)闪(shǎn)崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ong>

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色(sè)需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。