昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知(zhī)情人士透露，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务(wù)上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键(jiàn)数字(zì)的(de)精简协议(yì)。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额(é)，包(bāo)括军费开支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的细(xì)节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六(liù)个月来首次(cì)面(miàn)对面(miàn)会议不(bù)太可能(néng)采取(qǔ)新的措施。当前的(de)任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而(ér)是(shì)平衡价(jià)格，以确保生(shēng)产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特(tè)原油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加(jiā)息阻碍了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示(shì)，交易员们完全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会(huì)议上(shàng)再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会(huì)加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都是25个基(jī)点(diǎn)的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略(lüè)低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市(shì)值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财(cái)报(bào)数据显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每(měi)股收益硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子为(wèi)1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第(dì)二财季营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度积极(jí)的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极(jí)度(dù)复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于(yú)近期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌(diē)是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下来继续加息(xī)的可能性(xìng)，当前美(měi)联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济(jì)数(shù)据(jù)略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表示，自硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前(qián)预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观(guān)预(yù)期(qī)，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大(dà)。而(ér)在(zài)市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的(de)情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控(kòng)政策(cè)也进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大(dà)品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分；二(èr)是外需(xū)可能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价(jià)格中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的(de)政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个相对重(zhòng)要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需要具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性(xìng)的减产行动(dòng)，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品(pǐn)种或延(yán)续弱势，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格(gé)局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加造(zào)成的(de)负(fù)向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品价格惯(guàn)性下跌(diē)趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格(gé)大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现(xiàn)、国际(jì)局势缓(huǎn)和(hé)以及(jí)国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续(xù)进入(rù)减产(chǎn)期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那(nà)么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带动(dòng)行情出(chū)现阶段反弹。

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