为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明美女脱了个精光露出奶囗和尿囗土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；美女脱了个精光露出奶囗和尿囗二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十美女脱了个精光露出奶囗和尿囗三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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