财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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