五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀(qu中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵è)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成(chéng)本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(gāo)，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平(píng)台(tái)型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融(róng)危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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