衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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