华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dā蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子n)显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才(cái)是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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