公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运(yùn)作，买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜4只基金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐(zhú)步(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜bù)回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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