大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超不尽人意是什么意思过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)不尽人意是什么意思的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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