5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂(guà)牌的(de)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过(guò)山西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易规则支(zhī)付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权(quán)支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要(yào)获得国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约(yuē)定的(de)时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量qì)的(de)全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近年(nián)来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包(bāo)袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方(fāng)面(miàn)称。

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