北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的(de)公(gō七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思。但巴菲特(tè)对(duì)金(jīn)融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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