财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)。元首制的实质是什么，元首制的内容

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来元首制的实质是什么，元首制的内容(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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