金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一(yī)步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前(qián)发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。 乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿n>p>

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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