用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单(dān)季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元的(de)历(lì)史最高点之(zhī)后，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历史新高之后(hòu)，用友网络股价就(jiù)总(zǒng)体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了(le)不(bù)少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季(jì)度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量(l赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读iàng)至少有4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的(de)会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企(qǐ)业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶(jiē)段的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台(tái)及领域(yù)服务快(kuài)速发(fā)展，第(dì)二(èr)个阶段的统(tǒng)一(yī)底座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年(nián)的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达(dá)到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向外部市场提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出(chū)市(shì)场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重(zhòng)不(bù)足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具(jù)体到财务(wù)和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增(z赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读ēng)长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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