金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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