华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(s英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表hì)衡量基金业(yè)绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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