财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好利(lì)率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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