本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(c姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛héng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛月(yuè)初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突(tū)出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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